还有多少上涨空间？

近段时间，上证指数站上了3500点，投资者普遍关心的一个问题是，未来还有多少上涨空间？对于这个问题，我只有应对的方法，但没有具体的答案，是的，对于生活中的很多问题我们并没有答案，但这并不妨碍我们依据有限的经验，总结出解决方案。方法一，是配置信用风险可控、低价低溢价的可转债或者是有现金选择权保护的股票。2020年下半年我用的就是这个方法，但今时已不同往日，当前可转债市场的估值水位要比当年高得多，信用风险也比当年高得多，今年提供现金选择权的股票情况也更加复杂，这都需要我们更加用心去挑选。方法二，不断向上移动止损。这个策略量化交易者用的比较多，但我基本不用，尽管我基本不用，但我也承认这确实是一种有效的市场应对方法。这个方法只是不适合我的性格，但我相信肯定有人的性格会喜欢这类方法。具体来说，假设一个投资者在3500点买入了上证指数，那他就将自己的止损位设置在3500点，未来跌破3500点即止损；如果未来上证指数上涨到3600点，那么就将自己的止损位上移到3600点；如果未来上证指数上涨到3700点，那么就将自己的止损位上移到3700点……就这样一直进行下去，直至指数最终见顶。当然，这只是一种理想化的推演，现实执行的话则要更复杂一些，比如还需要设置好止损之后，在什么条件下应该带着止损重新进场。我之所以基本不用，原因有二，一是我自己更喜欢事前止损而非事后止损，我只有确定极端风险自己可以接受的前提下才会开仓，毕竟很多时候市场根本不给你止损的机会；二是如果遇到震荡行情，该策略则会有反复的耗损。我虽然不用，但我仍然认为它有效，是因为我也知道我们的主要利润就是来自单边大行情，而单边大行情往往都是一气呵成，中间很少会震荡反复。方法三，在持有股票仓位的同时配置看跌期权做对冲保护。这个方案的好处是不会牺牲向上的弹性，并且不必担心暴跌，坏处则是对冲保护是有成本的，而且长期成本会比较高，另外该策略虽然不怕暴跌，但如果是持续缓慢阴跌的话，则可能会面临双重损失，股票仓位会亏钱，看跌期权也没有起到对冲保护的作用。好处与坏处如何取舍，这就看每个人的偏好了。这三种方法只是举例，我相信朋友们应该可以想的出更多的应对方法，在评论区我们也可以再做交流，说到底，这些方法的共同特征是（试图）锁定行情向下的风险，同时又保有行情向上收益的权利。我相信，在投资中应对比预测更重要，就像今天的这个话题，我们确实无法预测未来的行情空间，但我们依然有办法去从容应对。如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友