美股涨势在6月有场考验：股票回购开始放缓

作者： 英为财情investing | 2025-08-07

华尔街老话：「五月沽出，逃之夭夭」。

不过，MACD周线美股「卖出信号」减弱。

然而需要注意的是，进入六月后，美股大买家——股票回购开始放缓。

华尔街有句老话劝投资者「五月沽出，逃之夭夭」(sell in May and go away)。六月之初，我们不妨评估一下卖出股票并在未来七个月持有现金是否明智之举。下面的图表和数据基于两种交易策略，均始于1970年1月。

第一种是简单的买入并持有策略。第二种是「五月抛售」策略，即在一月买入，五月卖出。从五月到十二月，投资组合赚取国债收益。结果可能会让「五月抛售」策略的支持者和反对者都感到满意。

从1970年到2022年，「五月抛售」策略的表现优于买入并持有策略。然而，近年来买入并持有策略的表现明显更佳。从风险调整的角度来看，「五月抛售」是更有效的策略。表中的夏普比率代表投资组合回报除以其波动性。比率越高，每单位风险的回报越大。不过，请记住，「五月抛售」意味着每年有超过一半时间持有零波动性的现金。

观察中位数、平均数和期间回报可见，若不考虑波动性，买入并持有策略更为有效。总的来说，很难对比这两种策略。从风险调整回报的角度来看，「五月抛售」值得一试。但从长远来看，数据显示持有更为可取。

五月沽出？

市场更新：

美股大市继续巩固五月的涨幅，不过MACD「卖出信号」已经触发。好消息是，这种巩固现在正刺激周线的「卖出信号」开始减弱，并可能预示着到了下个月，调整过程将结束，除非出现更大的逆转。虽然目前似乎没有迹象表明会出现更大幅度的下跌，惟风险并非完全不存在。