ESG行业洞察 | 摩根大通及同业退出NZBA后仍坚持气候议程

本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN SZ1VFBDWX2PS <GO>阅读原文。非终端用户可点击文末“阅读原文”预约演示。

彭博行业研究 (Bloomberg Intelligence) 就各公司、行业和市场提供全球投研分析以及交互式数据。在环境、社会与治理（ESG）方面，BI研究立于行业前沿，聚焦热门话题，为您分享关键洞察。

扫描二维码立即订阅

彭博ESG双周报

本期主题：摩根大通及同业退出NZBA后仍坚持气候议程 SMFG填补融资缺口

（彭博行业研究）——我们的分析显示，尽管多家银行退出了净零银行业联盟(NZBA)，其可持续发展议程大体保持不变，今年上半年油气贷款较2024年上半年平均下降18%。摩根大通与高盛在可持续发展债券收入方面继续领跑，并抓住新兴市场机遇；而三井住友金融集团(SMFG)等日本银行似乎填补了部分油气贷款缺口。

NZBA退出潮后油气贷款下降 SMFG填补融资缺口

我们分析的17家今年早些时候退出净零银行业联盟的银行中，今年上半年对油气客户的贷款较2024年上半年平均下降了18%。日本银行似乎正在填补这一缺口，三井住友金融集团同期向该行业提供的融资规模激增149%，交易数量翻了一番；瑞穗金融集团的融资规模也增长了80%。日本银行在美国液化天然气融资中发挥关键作用--在TG Natural Resources以15亿美元收购雪佛龙位于海恩斯维尔页岩盆地的东德克萨斯天然气资产交易中，三井住友担任簿记行。

日本银行有可能为其他银行避而远之的领域提供融资——在12家银行表示不会为巴布亚液化天然气(LNG)项目提供资金后，三菱日联取代法国农业信贷银行成为该项目的财务顾问。

油气融资（百万美元）

数据来源：彭博LEAG数据、彭博行业研究

煤炭融资与联盟成员资格要求

年初至今，总部位于亚太地区的三井住友金融集团在为煤炭业客户提供融资方面居于领先地位；KeyBanc、美国合众银行、Regions Financial和PNC Financial则均参与了冶金煤和高热值动力煤生产商和出口商Core Natural Resources的6亿美元循环信贷额度融资项目，并担任簿记行。包括摩根大通在内的一些银行已调整气候政策，允许为煤电厂的提前关闭提供融资，这有可能导致融资排放飙升。

根据彭博LEAG数据，年初至今尚无任何欧洲银行为煤炭业务提供融资。净零银行业联盟指南规定，有超过5%的收入直接来自动力煤开采和燃煤发电业务的客户应纳入融资排放目标的范围。

2025年煤炭融资情况

数据来源：彭博行业研究

可持续金融目标基本保持不变

迄今为止，RBC似乎是唯一一家在退出净零银行业联盟后放弃其可持续金融承诺的银行。年初至今，已退出该联盟的美国银行中，有四家跻身全球可持续国际资本市场协会(ICMA)一致债券融资规模前10名，其中摩根大通创造了6,600万美元收入。随着银行依靠政治气候与经济脱碳速度的放缓来证明未达"1.5摄氏度温升"融资排放目标的合理性，可持续金融的势头将成为推动进步的关键因素。

在净零银行业联盟放宽要求，允许银行将其融资活动调整至与“远低于2摄氏度范围内”的目标保持一致后，Triodos退出了净零银行业联盟，但这种灵活性的提升有可能吸引其他银行重新加入。

全球可持续ICMA一致债券

数据来源：彭博LEAG数据、彭博行业研究

新兴市场可持续发展债券资产类别正在增长

格拉斯哥净零排放金融联盟(Gfanz)致力于在新兴市场动员私人融资并控制相关风险，与此同时，银行和资产管理公司正纷纷推出新兴市场可持续产品。高盛6月成立的2,900万美元Emerging Markets Green and Social Bond Active UCITS ETF包括来自塞尔维亚和墨西哥的可持续发展债券、来自哥伦比亚和智利的社会责任债券，以及阿联酋企业DP World发行的绿色债券。Stone Harbour也推出了一只规模1,000万美元、专注于可持续发展债券的新兴市场基金，该基金对阿联酋的敞口较大，支持清洁能源投资，以降低搁浅资产风险。

银行还通过“债务换自然”机制更多地参与发展中市场，包括摩根大通为萨尔瓦多完成了一宗价值10亿美元的交易。Gfanz由彭博有限合伙企业创始人迈克尔·布隆伯格担任联席主席。

高盛新兴市场绿色与社会责任债券UCITS ETF持仓

数据来源：彭博行业研究

免责声明：本报告最初以英文发布，该翻译版本为彭博本地化团队和翻译服务公司的产品。如中、英文版本有任何出入或歧义，概以英文原版为准。

彭博Bloomberg享有对本文的独家版权，未经许可，请勿直接转载或用于其他商业用途，否则将追究法律责任。

点击 “阅读原文” ，预约彭博终端演示。