本周市场观察（20250712）

事件层面，下周暂无可预期的重要事件，继续对美国关税谈判保持日常跟踪观察，从目前来看虽然股票市场已经对关税问题脱敏，但从基本面的角度来说，关税问题对于相关上市公司的业绩会产生长期重要影响。数据层面，下周重要的经济数据比较多，最重要的就是我国二季度GDP数据以及美国6月份CPI数据，目前市场对于美国6月CPI预期比较高，6至7月应该也是验证关税对美国物价冲击的重要时间窗口。北京时间下周一10:00 会公布我国6月进出口数据；下周二10：00，国家统计局将公布二季度GDP数据、6月房地产和零售数据，20:30 将公布美国6月份CPI数据；下周三20:30 将公布美国6月份PPI数据；下周四20:30 将公布美国6月份零售数据。市场层面，具体分资产来看。商品市场，黄金本周整体横盘震荡，看点不多，市场关注度比较高的是白银和铜，周五白银暴力上涨，向上突破，关税担忧应该是其中一个重要因素，继续保持跟踪观察；在上周末如此力度的增产面前，油价仍然收涨，这间接印证了当前原油的强劲需求，在目前的位置即使不看多原油，至少也不应该继续看空。债券市场，本周长期中债有所回调，现在股市和商品一起上涨的局面对债市不利，目前来看长期中债后市大概率仍然是一个震荡格局，目前是震荡区间的上沿；本周美国关税再生波澜，对欧盟、对日本的谈判都有新的变化，这再度加剧了市场对美国通胀问题的担心，下周的CPI数据应该是一个重要的观察点，目前我觉得美债较为合理的策略还是在持债收息的同时做好极端尾部风险的对冲保护。外汇市场，本周美元指数继续企稳，关税问题依然是影响当前汇率市场的重要因素，继续保持观察；本周美元兑离岸人民币继续小幅震荡，下周以及未来的重要关注点还是中间价的变化。股票市场，本周A股港股指数整体上涨，小市值公司整体涨幅更大，这跟上周正好反过来，本周上证指数站上了3500点，未来是向上急涨，还是到此为止，下周应该是一个比较重要的观察点；本周美股主要指数整体横盘，微幅下跌，我认为当前以及未来一段时间美股都可以继续考虑关注并布局一些反向的机会，但需要处理好摩擦成本、时间成本等问题；本周日股整体横盘，关税问题仍然是日股的重要观察点。好了，今晚就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友