本周市场观察（20250517）

事件层面，下周暂无可预期的重要事件，需要继续跟踪观察的是美国与各国的关税谈判，以及美国税改方案的进展。北京时间下周二09:00 将公布最新的LPR，根据上周的新闻发布会，预计会下调0.1% 。数据层面，下周没有特别重要的经济数据发布。北京时间下周一10:00 国家统计局将公布4月份社会消费品零售和规模以上工业增加值数据。周四16:00 将公布欧元区5月制造业PMI初值，21:45将公布美国5月标普全球制造业和服务业PMI初值。市场层面，下周我比较关注美股主要指数是否会创出新高或者突然转向。商品市场，本周金价继续回调，已经考验了3100美元的支撑力度，下周需要关注金价是否会再下台阶；本周内盘油价与国际油价产生了明显的偏离，当前的油价受到的扰动因素太多，短期做判断较难，从历史经验来看，不经历一轮惨烈的价格战，油价很难真正见底。债券市场，中美联合声明公布以后，长期中债价格瞬间跳水，此后几个交易日在持续横盘震荡，在没有新的重要事件的前提下，长期中债未来大概率会长期维持当前的窄幅横盘震荡状态，向下有底，向上有顶；美债本周受到的扰动因素较多，4月份的CPI数据确实低于预期，特朗普税收法案在众议院小组委员会中未获通过，穆迪将美国信用评级从Aaa调为Aa1，目前我觉得较为合理的策略还是在持债收息的同时做好极端尾部风险的对冲保护。汇率市场，本周一美元指数宽幅震荡，继续维持企稳的观点，美元指数回落空间有限，100点附近是强支撑，下周可继续跟踪观察；美元兑离岸人民币本周窄幅波动，未来的关键点一是看中间价的变动，二是看贸易谈判的下一步进展。股票市场，本周A股风格变化频繁，主要指数涨跌不一，港股与中概股整体表现更好，涨幅也更多，不知不觉间A股港股中概股的主要指数在当前的区间已经震荡了近8个月，当前的震荡区间未来会怎样被打破，这是值得我们去思考的一个问题，目前我还没想到答案；本周美股科技股连续迎来多个重磅利好，带动主要指数大涨，距离前期高点只有一步之遥，下周需要关注标普500、纳斯达克100是否会新高或者突然转向；本周日股整体横盘震荡，下周可关注日经225指数是否会突破当前的压力位38500点。好了，今晚就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友