平静何时会打破？

自4月中旬以来，A股市场整体处于窄幅震荡的状态，主要指数的波动率已经达到了去年9月份以来的最低位，这自然也是历史低位。波动率回归是比估值回归更为强大有效的规律，市场情绪就像是弹簧，压抑久了必然会爆发，过去几年虽然A股整体较为低迷，但每年都至少有一次市场情绪的剧烈波动。那么，当前平静的市场，何时会打破呢？从我个人的经验来看，A股巨幅波动的原因，通常有三个。一是趋势行情的末端，比如2020年7月、2021年1月、2022年4月、2024年1月，其中前两次是向上波动，后两次是向下波动。二是重要事件的影响，国内对市场影响最大的还是重要会议，最典型的就是2024年9月底，海外市场有重大影响的事件则更为复杂，战争、美联储议息、总统选举、重要经济数据等都可能会对市场产生重大影响，4月份的关税升级就是一个很好的案例。从波动方向来看，国内重要会议对A股带来的大幅波动，主要是向上的波动，而海外重要事件对A股带来的大幅波动，则主要是向下的波动。三是长假。这跟原因二既有联系，又有区别，毕竟海外市场的下跌并非完全是来自事件驱动，如果长假期间海外市场暴跌的话，那么，海外市场多日的跌幅，就会集中在一起对A股市场的开盘产生影响，但这也只是影响开盘而已，开盘之后依然还是按照A股自身的逻辑去走。回顾A股历史上的巨幅波动，基本上都离不开这三个原因，知道了这三个原因，我们便相对容易知道当前的平静何时会打破。如果A股未来要打破当前的平静，可能性之一就是出现持续加速的趋势性行情，尽管我们难以预判趋势性行情何时会到来，但如果真的有趋势性行情到来，则很容易识别，如果是向上的趋势，那么首先就要突破3月中旬的高点，如果是向下的趋势，那么4月初的低点肯定要被打破。第二种可能性就是国内重要会议的影响，7月底、9月底、10月底是未来三个很重要的时间节点。至于海外重要事件的影响，我个人认为，关税冲击的影响已经基本被A股市场消化，除非未来发生比关税升级更为严重的事件，否则很难对A股市场产生大的影响，必须要说明的是，我这里指的是市场层面的影响，而非基本面的影响。第三种可能性则是长假，时间节点更加明确，就是国庆和春节长假。做波动率的回归，本质上是赚人性回归的钱，我们不需要判断是向上波动还是向下波动，只需要判断清楚未来波动会变大还是变小就可以赚钱。在具体策略上，复杂的策略就不多说了，对于股票投资者来说，现在可以考虑做对冲保护，毕竟当前对冲的成本还是比较低廉的。如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友