印度和日本哪些股票最牛？

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最近A股进入熊牛切换，适合研究长期布局。今晚，我们就观察下邻居家股市的表现，看看是否能作为A股投资的参考。

我们从两个视角出发——印度、日本。

首先看印度。从总市值角度，今年1月，印度曾经一度超过香港，成为仅次于美国、中国大陆和日本的全球第四大股票市场。

印度最主要的两大交易所是孟买证券交易所（BSE）和国家证券交易所（NSE），分别有4700和2300余家上市公司，合计比A股还多；总市值分别为4.2万亿美元、4万亿美元。

过去十年，孟买SENSEX30指数和国家NIFTY50指数的累计涨幅分别达256%和265%，是典型的高估值、高增长型选手。

从行业来看，印度股市中表现最好的是耐用消费品，涨幅高达744%；其次是资本品、房地产、银行业和IT业，涨幅普遍在3至4倍；涨幅相对靠后的为金属、公共事业，但也有1.5倍左右。

过去十年，印度个股涨幅第一名是BAJAJ FINANCE（巴贾吉金融），翻了240倍。BAJ是一家非银行金融公司，主营业务各种放贷，侧面反映出在经济快速发展阶段，社会主动加杠杆用于消费投资等，对大金融股票形成利好。

制造业中，主要从事炼钢业务的塔塔钢铁涨了3757%。其2022年总产量为3000万吨，压线入围世界十大钢铁巨头之列；2022年总营收329亿美元，约为我国宝武钢铁集团的五分之一。

还有一则有意思的信息：随着印度汽车市场的增长，印度已经超越日本，成为全球第三大汽车市场。马鲁蒂铃木（Maruti）作为印度最大的汽车制造商，涨幅达788%，市值位列印度上市公司前50。马鲁蒂铃木主要生产价格合理、维修方便的小型车。

除了看涨幅排名，我又去搜了印度投资机构眼里的热门上市公司。金融行业中热门股票为Hdfc、icici、kotak banks，是印度前三的私营银行；制造业中，Asian paints和Astral pipes备受关注，两家都是建材相关的公司，主营分别为涂料生产、管道制造。

再来看另一位邻居，日本。我们根据日经225指数的表现，将其股市划分为两个阶段。

第一阶段，是日本著名的“失去的20年”：1991-2011年。日本股市于1990年见顶，二十年间一路震荡下行。

第二阶段从2012年开始，安倍担任日本首相后，日经225指数启动“长牛”行情。

第一阶段中，日本经历了地产崩盘、居民收入下降、失业率飙升等。日经225指数暴跌65%，估值从50多倍下杀至不足20倍。但就算这样，汽车及零部件、消费、医药行业依然逆势上涨，存在一大批牛股。

汽车及零部件方面，日产汽车因低油耗、高效能，在全球具有竞争优势，本田汽车的股价在此期间上涨387%，丰田汽车上涨111%，丰田汽车的配件供应商东海理化上涨345%。

其次是消费，在泡沫破裂、经济下行的背景下，居民消费支出总额在20年间仅增长7%。但我们熟知的品牌优衣库，受益于消费降级，其母公司（迅销）在1994年IPO上市后出海扩张，股价翻了56倍，消费股中涨幅排名第一。

同样受益于出海的，还有一家卖酱油的公司，叫龟甲万。因为在日本国内卷不动，于是出海至美国建厂，在美国的市占率达到了50%，股价也上涨近200%。

医药制造，由于人口老龄化，主做医药护理用品的久光制药，股价上涨864%；体外诊断产品制造商Sysmex（希森美康）股价上涨290%；医疗用品制造商泰尔茂，上涨200%。

另外，高股息资产（盈利持续、分红稳定的公司）也因其类似“债券”，展现出较强的“避险”属性，大幅跑赢日经225指数。

2012年安倍上台，进入第二阶段，日经225指数进入“慢牛”，也久违地于今年创出新高。

第二阶段大牛股主要来自先进制造领域，以半导体行业为代表。2012年初至今，日经225指数上涨超360%，而成分股中涨幅前三名都来自于半导体相关行业。

第一名Lasertec，主营半导体设备生产，在EUV检测设备领域占据全球100%的份额，股价从2012年的164日元一路狂飙到最高43330日元，增长260倍以上。

第二名DISCO，上涨5127%，其产品包括用于半导体加工的精密设备，是全球占有率最高的精密加工设备制造商之一。

第三名东京电子（TEL）上涨3710%，是日本最大的半导体制造设备提供商（全球排名第三），其市值已经超越索尼，成为日本第三大公司。